美股ETF：BOND.us債券天王精選名單

美國市場在今年度出現一個共同基金與ETF的巧妙結合

大名鼎鼎的PIMCO債券天王 Bill Gross推出了一檔主動型的ETF。

過去我們理解的ETF都是被動性投資，但這檔主動型的ETF，債券天王自己操盤，但卻是用ETF的方式存在美股市場。

我們都知道債券在資產配置的重要性，這幾年因為全球持續不景氣，低利率環境，使債券市場存在很長的多頭。而要注意，資產配置首要原則是要投資在廣泛性的投資標的，如果是債券，則應該優先投資在全球債券型基金，之後才是地區性的配置。千萬不要看新興市場債很好，就全部重壓，這個是許多人包含一些自認專業的顧問的錯誤想法。

美國資本市場非常發達，美債及美股是佔全球市值很高的地方，不管是股市或債市，因此客戶在債市的配置可以是美債+新興市場債+抗通膨債三檔ETF配置就可以完成債市的布局。

今天，Andy來介紹這檔美債ETF。BOND.us

先講結論：在近乎完全一樣的架構之下，BOND.us 這檔ETF勝過美國註冊的PIMCO總回報債券型基金，更勝過台灣能購買到的愛爾蘭註冊的PIMCO總回報債券型基金。也就是說風險一樣，但績效更好。

原因往下看：

l   BOND：

Ø   公司為債券天王Bill Gross所掌管的PIMCO Total Return Bond Fund共同基金(PTTRX)的”類似”版本，所謂類似版本係指其採用相同的投資策略。

Ø   ETF基本資料如下，XQ可透過基本資料來查詢以下內容，目前折溢價僅0.01%，須注意不是每檔ETF溢價都很低，像是最近火熱的0061.TW寶滬深相對於A股市場溢價超過15%，就很不好。

Ø   BOND的管理費用依照彭博數據為0.55%，相較於美國註冊的PIMCO總回報債券型基金PTTRX為0.46%，略高，但差距不遠。

Ø   重點來了，各位在台灣買的PIMCO總回報債券基金註冊在愛爾蘭，管理費高達1.4%，這個意思是台灣人是”盤子”，各位要注意，債券的長期報酬不會很高，每年跟你收1.4%，跟美國只收0.5%左右的水準，長期來看，你可能因此晚5~10年退休喔!

Ø   該檔ETF自2012發行以來，發行規模僅1億美金，現在規模也僅32.8億美元，相較於其共同基金PTTRX的2810億美元，其規模天差地遠，而一個較小的規模且沒有歷史部分的包袱，由一樣優秀的基金經理人操作，代表績效會更好。

Ø   下圖為BOND與PTTRX的報酬率比較，可明顯看到BOND(下圖白線)的投資優勢，BOND可以說是債券天王的精選名單。(以下報酬率已考慮發放的債券利息)

下圖左為BOND的持股，下圖右為PTTX的持股，兩者操作策略類似，但標的及持股比重略為不同

Ø      結論來看：配置要有債券，債券的配置可以透過ETF完成，甚至可以買到這檔管理費也低，操作也很讚的基金，以後不要再去銀行或德盛投信買PIMCO總回報債券型基金了。