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麥道森專欄:20140705TFPA台灣理促會 ETF指數化投資研討會心得

研討會分為兩個 session ,兩個 sessi on 都有麥道森很欣賞的投資高手分享,第一個 session 分享 了幾個重要觀念,大多環繞於被動投資較好的主題, 包含資產類別快速輪動、投資人往往喜歡選短命的明星基金。 這個主題雖然已經是陳腔濫調, 但是麥道森還是發現許多人的投資沒有中心思想, 不過所幸這個研討會辦了下來,就算是沒有中心思想的人, 也都知道可以用 0050 來建構投資組合。 此外,從大型基金包含哈佛校務、耶魯校務基金的例子來看, 資產配置在股票 + 債券 + 絕對報酬商品是很重要的攻擊及防禦策略, 正因為資產報酬快速輪動,更要用資產配置來因應。 如果各位想要自己建制全球的資產配置, ETF 已經相當夠用了, V TI+VGK+VWO+VPL+0050+BLV+BWX+ VNQ+VNQ 就行了,相信長期績效也不輸這些基金。 台灣在大型基金的發展則比較緩慢, 甚至可以說是保守或者是民智未開, 譬如說台灣學校的校務基金普遍都是存放定存。 此外台灣的私校自選方案在 201303 開始推展, 可以在投資組合內選取保守、穩健及積極的方案, 不過大多數的私校老師都還是選保守的保證可以取得存款利率的方案 。在私校自選方案內,目前都僅有共同基金可以選取, 大家也可以想想看,為什麼沒有 ETF ,以及有了 ETF , 是不是會有更多的人願意選取穩健或積極的方案。 以下是選項的演進想法: □有共同基金,服務會更好→可以教育私校老師→ 卻沒有人選保守以外? □有 ETF ,產品本身不需選擇→不需要太多教育→ 說不一定會有人選保守以外! 此外,據元大的資料,自 1926 ~ 2012 的統計, 100 % 的債券以及 100 %的股票方案,平均報酬率的差異會是 5.5 %比 10% 。(不完全類比) 此外,另一個大型基金在國外相當發行的為 Target Date Fund( 簡稱 TDF) ,也開始採用被動投資, 甚至被動投資的專家 Vanguard 也推出了針對退休設計的 Ma naged Payout Fund 。 一般來說,退休期投資人可以自行採用提領方式, 來安排自己的退休金,不過客戶導向的 Vanguard 設計了這檔 共同基金 Vanguard Managed Payout Investor (簡稱 VPG