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麥道森專欄：那斯達克Nasdaq 跟你想像的不一樣

l   今年以來美股整體市場漲了不少,而其中一個以前跟台灣關係很密切的Nasdaq也漲了18%,反觀台灣的科技股卻還是很弱勢,而大家熟知的Apple,股價也還是一蹶不振 ,其實Nasdaq跟你想的不一樣
l   下圖是美國morningstat的資料,美國Nasdaq綜合指數的前25大股票,YTD Return是今年以來的漲幅(截至2013-8-2),透過圖示,可以看到電腦科技股佔權重很高,但是貢獻指數很有限,而超過50%以上的則是許多各位很陌生或平常不會投資的公司,Gilead,Biogen, Celgene,Facebook等
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l   Gilead, Biogen, Celgene是美國近十年的新興產業,快速成長,且這些公司的市值已經達到中有一個產業這幾年快速崛起,就是生技產業(Biotech),這些生技產業的市值已經可以挑戰各位比較熟悉的傳統製藥公司,包含默克,輝瑞,葛蘭素等,我在寫富蘭克林生技領航基金：略落後大盤的主動型生技產業基金,這篇文章時,曾經寫了幾個有關美國生技股的情況,各位或許有興趣revisit一下,我簡單敘述如下
l   美國生技行業的快速發展,這些大型公司積極併購各種小型生技公司,雖然短時間的併購溢價過高,但因為這各行業屬新興行業,因此佔取版圖更重要,也換來了這些大型生技公司的市值越墊越高,再加上美國FDA發現傳統化學製藥發展20多年下來,遇到了許多問題跟後遺症(如超級病毒),因此更加支持生技產業的發展,使大者恆大的趨勢非常明顯
l   今年截至7月30日，納斯達克生物技術指數前五大權重股吉利德科學、安進、Celgene、生物基因、再生元製藥今年累計漲幅分別達到68.09%、29%、85.26%、48.21%、59.98%。
l   此外,其他新興科技也開始入列,如臉書Facebook或者最近剛列入成份股的電動車Tesla(0~100KM加速僅要5秒的跑車),從下圖更可以看到,市值很大的公司沒有貢獻(最左下角的大圓是Apple,最右上角是Tesla),市值介於中間或偏小的個股貢獻不少

l   如果透過其他XQ資料,可以看到Nasdaq裡面(前25名以外)的明細,,許多小型股今年以來的漲幅
l   在此,並不是要建議各位直接去買這些小型股,而是要讚嘆一下美國這個資本市場,對許多新興科技的忍受度很高,
l   此外,指數的編列本身就是一個汰弱留強的作法,市值開始長大的,就會被加入到指數裡,或者具有”典型”美國代表性者,你不需要自己頻頻更換資組合,就可以擁有這些股票
l   在美國Nasdaq有一個較小的指數是Nasdaq 100,涵蓋100支高科技,對應的ETF是QQQ,你或許會有興趣了解
l   如果你是更積極的投資人,Nasdaq成份股裡的生技股,你或許也不想錯過,有好幾支不錯的ETF,如IBB,BBH等,我將擇機介紹
l   而轉化在投資上,投資一個涵蓋這些未來科技的指數(而非台灣的科技”代工”股),會經歷一個高額波動,具有”正”報酬率的指數,對採用定期投入(包含定值,定額等)或股債平衡的”衛星資產配置”,相信對投資組合的績效會很有幫助
l   以下為定期定值投資在QQQ的模擬,自2007/9到2013/2(美股S&P500 剛回到五年的高點位置) ,QQQ的收益率更好,透過定期定額,五年半可以取得年化報酬(IRR) 12%,透過定期定值,五年半可以取得年化報酬(IRR)13.9%,你或許會有興趣,相關試算的檔案,可以透過網站連結取得
作者介紹：麥道森是一群專注研究被動投資方法及被動工具的團頓，麥道森的名稱起源於一本經典書籍”Value Averaging-By Micheal.E Edleson”,我們具有熱情,喜歡探索，追求接近真理的投資作法，希冀在資訊爆炸的時代，提供一個簡單，效率的投資方法，服務對象為市場上＂弱勢＂的投資大眾，電郵是m.edleson@gmail.com
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Andy's ETF觀點：定期定值－一個超越定期定額的投資方法

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Andy's 主動投資的"被動"觀點

很早以前就希望找出一套 懶人的投資 方法，以下介紹一個 用台灣個股的方式來介紹屬於被動投資方式的”定時定額” , 適用於那些對投資績優股有興趣卻也常常賠錢的投資人，也藉這個例子 打破一個迷思，”主動投資風險太高，還是買基金好” , ”台灣沒有好股票”，”趨勢不對時，不要投資股票” 投資賠錢有幾個因素，就是不好的標的 + 不好的價格 ，不好的價格通常代表是不好的時間點，如果各位還有印象， 2007 年的金融海嘯前，就是全球許多股票的高點 。 如果你在當時，用近乎歷史天價，投資了一檔好股票，透過好的方法，還是有機會可以獲利，這個方式既簡單，有紀律，好執行，交易成本也低。 好的， 第一個因素就是避開不好的標的 。我比較正面，喜歡找誰是好股票，這個需要另撰文說明 ( 我有上課 PPT ，歡迎來電郵索取 ) ，不過這些 好股票 都有一些很常見的 特徵 ( 具有悠久的獲利歷史的公司，配息、利潤率穩定，行業穩固性高， ROE 、現金情況好 ) 。如果各位還是不知道誰是好股票， 更簡單的篩選方法就是把股價的還原月線調出來，只要趨勢不妙的就不要再看。 下面這檔開春之後，常常漲停的面板股 ( 偏偏媒體很喜歡報導，常常現金增資， ROE 、 EPS 都不怎麼樣 ) ，我個人認為很不妙，不適用這個方法， 圖一：面板股 下面這檔是台灣的房仲公司股票，新聞不多， ROE 穩定 ( 即使在海嘯前後 ) ，現金強，不需要辦現金增資 圖二：房仲公司股票 上面兩個還原月線圖告訴你說，如果你是投資人，長期投資的趨勢天差地遠，一個在地獄，一個還算 OKAY 如果你在 2007 年高點時買進這家房仲公司的股票，你目前是沒有獲利 ， 但 是如果你 定時定額呢 ?? 答案是截至 目前為止獲利為 48.9% ，也就是說在最差的情形 ( 第一筆買在歷史高點附近 ) 之下，你 5 年多來的獲利為 48.9% ，換算年約為 9% 左右。看起來很吸引人吧 !! 我們往下看看這些假設，個人認為這些假設都算合理，各位都有機會作的到。 以下我就假設第一次定時定額的時間點在 2007 年 9 月，就是 近乎最高點時 ，大家應該都不陌生，最高點的之前， 大家酒酣耳熟，跳得火熱 ，過去幾...
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元大投信贊助文案

發稿 日期： 2015 年 11 月 16 日   元大投信推出全台首檔美股 ETF  指數化產品大躍進   元大投信今年以來推出黃金期貨 ETF 、陸股滬深 300 槓桿及反向 ETF 、石油 ETF 之後，今年壓軸的 ETF 由亞洲一舉前進到美國，「 元大標普 500 傘型基金」包括 3 檔子基金 -- 「元大標普 500 基金 」 「元大標普 500 單日正向 2 倍基金」、 「元大標普 500 單日反向 1 倍基金」，預計 11 月 23~27 日展開 IPO 申購，每股發行價格新台幣 20 元，最低申購金額為新台幣 20,000 元。   元大投信總經理劉宗聖 表示， 今年本公司募集 ETF 的檔數將達 7 檔，不僅創下投信業的歷史新紀錄，亦 創下台灣新金融商品發行速度的紀錄； 而 這些年來元大投信持續配合及支持主管機關及證交所的擴大 ETF 內需措施，欣然樂見自去年以來台灣的 ETF 高速成長，而元大投信率先達到點線面的全方位發展實力及水準， ETF 除了有證交所系列，而寶島債指數也已獲得櫃買中心授權，將來還會有櫃檯買賣中心系列 ETF ，此次推出台灣首檔跨時區的海外 ETF ，從台股到陸股、從原型到槓反、從股債到商品，再從台灣時區走向國際時區，在多元屬性方面已開啟了寬廣的空間。 ◆ 投資權值股必選標普 500 指數   元大投信執行副總黃昭棠 表示，美國為全世界最大經濟體，美國證券交易所市值 26 兆美元為全球第一，成交量亦遙遙領先世界主要證券交易市場，而標普 500 指數市值約 19 兆美元，投資美國當然首選標普 500 指數 。截至今年 6 月底，全球追蹤標普 500 指數 ETF 共計 36 檔，總規模達 3,311 億美元，就規模增長來看，近年增速驚人， 2014 年增長率就達到 31% 。   而標普 500 指數含括美國紐約及納斯達克交易所市值最大之 500 家公司，最具產業龍頭代表性。投資權值股就必選標普 500 指數，這個投資就如同要投資台灣的權值股就挑選台灣 50 指數視為同理。另外，標普 500 指數年化報酬率普遍優於美國大型股票基金，標普 500 指數 1 年期、 3 年期、 5 年期及 10 年期的績效表現...
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