麥道森專欄：大筆資產的回溯測試EXCEL來了！！

上次已經提過了「如果你有一大筆錢的投資策略」，當時文末的案例是用共同基金，為了讓更多的試算跟模擬可以進行，麥道森做了一個試算表，針對這各試算表可以讓各位
試算兩檔不同的ETF在配置比例對投資績效的影響，以及許多人問到的再平衡效果。

首先，針對試算表裡的一些數據，作一些說明。

為了讓各位清楚看到投資績效，包含配息的還原，因此其投資績效為月度的「總報酬率」，因此各位在做ETF的模擬試算時，看到的報酬是真實投資人的報酬。這個數據有
時會讓比各位在股價技術分析上看到的數據更好，原因就在配息。如下面舉例的BND，因為債券市場轉空關係，但今年以來績效不好，但考慮了還息之後，我想可以接受度
就比較高（但，債券的在投資組合的效果不難單用報酬率衡量。）

通常的配置概念是用股票+債券，若再加上再平衡點，各位可以看到股債配置及再平橫的效果。以下如採用美國總體債券市場ETF（BND.us）+美國整體股市
的ETF(VTI.us)來看，債3股7，再加上達20％再平衡的效果是，從2007/9投資至今，累積報酬為44.1％，也就是說假設海嘯前投資了1000萬
元，透過債3股7，下檔風險最多在-35％，而不是單買股票的-50％，這樣的下檔風險對一個理性的被動投資人，應該比較不容易放棄資產配置計畫。

此外，資產波動達20％之後，再平衡（紫線）的效果也不錯，比單純的股債配置的綠線好了一些！也代表一個不貪婪的策略有時可以取得回報。

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上述是美國為例子，如果用新興市場股票（VWO）+新興市場債券（BWX），績效約為17.2％，如果各位用台灣股票（EWT）+新興市場債券（BWX）*，績效
約為19.4％

*台灣的債券市場沒有ETF在美國掛牌

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針對以上舉例，包含美國，新興市場以及台灣，麥道森有幾個想法，跟各位分享！

1.      股票市場的波動度較大，尤其是單一國家，許多人無論是單筆投資或定時定額，往往都停損在最低點，就是因為波動性，這樣的波動性，常常讓所謂的複利
報酬率看得到，吃不到。加入債券在投資組合，讓資產配置的計畫得以不因為恐懼而放棄。

2.      舉美股跟美債，並非鼓勵各位全數配置在美股+美債，但是各位必須想想自己是否太集中投資於台灣或其相關的新興市場，在全球股票市場的版圖，新興市
場雖然成長快，但也不如成熟國家所佔市值高，成熟國家在您的投資部份裡應該佔有一個比重以上。

3.      許多人透過0050作為全數的投資，然後採用PB法或標準差法進行擇時操作，不妨看看其他市場，因為報酬率的來源主要因素標的本身多於投資作法。

4.      被動有時可能更優於主動投資，在海嘯高點至今，許多人嘗試主動操作或相信其他「所謂」的專家，結果是這五年半來還在賠錢，且除了賠價差以外，也賠
了不少手續費。而一個簡單的股債配置+再平衡+稍微加一些成熟國家股市，效果其實還不錯。這些簡單的策略相信有了這個試算表，可以讓各位開始更有信心，有策略的掌
舵自己的財富

以下為試算表使用說明！

1.      您必須先知道ETF的代號*，然後在「抓原始資料」的頁面輸入代碼，之後點選按鈕1

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補充：受限於EXCEL功能，目前僅可提供市值較大的前250大ETF，未來若系統允許，有機會可以試算更多ETF以及共同基金或個股。

2.      進到運算頁面，自行輸入配置比例，以及再平衡的比例（預設值為30％，70％以及20％）

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3.      表格會自動產生您的模擬試算圖形，您可清楚看到股債配置效果以及平衡效果。