麥道森專欄：ETF動態應用說明清單

許多人上過ETF基礎班以及進階班之後，學習了ETF的基礎知識之後，知道要在投資上取得複利，不是很困難的事情，而是很簡單。我們稍微回憶一下，為什麼很簡單。

最早麥道森曾經在主動投資的被動觀點提過，投資賠錢有幾個因素，不好的標的以及不好的價格，，第一個因素是避開不好的標的，麥道森比較正面，認為你只要選長期趨勢是向上的標的即可，從個股來看，各位可以把還原月線調出來，看到長期趨勢（通常是5年以上，你也可以更嚴格）是向上的，就可以排除掉大部分不好的標的。不管是個股或者ETF，各位都可以用這種方式，簡單過濾，重點是看當市場大跌時，你選的標的相對於市場的變化。當然，如果你只希望透過市場的指數來進行資產配置，更簡單了，指數自己幫你汰弱留強，你只要選一個經歷長時間考驗的ETF，就可以了！

至於不好的價格，當時也介紹了定期投入法的定值法，如果選到優質公司或者是ETF，即使是買到高價，但是透過長時間的堅持下去，也能夠獲利。各位不妨回顧以下這些相關文章！

主動投資的"被動"觀點  http://www.caizischool.com/blog/18777

或者定期定值 http://www.caizischool.com/blog/18850

 

不過當時許多朋友的疑問是，那如何選優質公司或者ETF，麥道森認為如果你要學會選優質公司或者ETF，需要更多的知識，這些知識超出許多各位曾學習過的有關ETF的內容，如果你不想學，沒關係，透過VT、VTI、SPY、IVV、VEU、VWO、0050就可以了，如果你想學，未來的一段時間，麥道森將開始說起幾個有意義的內容，這些內容包含了：產業ETF、大環境的大趨勢、護城河、美股S＆P的產業結構等。

 

以下簡單概述這些內容，細部文章，各位將在動態應用班或者之後的文章慢慢看到。

 

n   產業ETF：有人說買產業ETF都不會賺錢，其實你想賺錢，先學學產業的內容有哪些？

l   以下為美股的產業分類，包含能源、工業、非核心消費、核心消費、醫療保健、金融、電信服務、公用事業，麥道森相信大部分的公司都可以用這個架構來分類。麥道森將用指數內產業的分類、大咖配置在不同產業的邏輯（波克夏的產業配置就跟S＆P 500很不一樣）、全球或美國趨勢、統計的角度、台灣及美國在產業深淺差異、護城河、甚至股東主觀角度（稅賦或經濟特質）等不同角度，來告訴各位如果你要選，應該如何選那個產業？

l   再來是工具，當你選定某個工具後，應該如何篩選產業的ETF，常見的篩選指標（成交量、市值、指數編列方式），甚至你如果是短Trade或者長期資產配置，選的產業ETF會有不同。

n   大環境趨勢：有許多趨勢是自古不變，但有許多新的趨勢則是以前無法理解的，投資在趨勢上，是許多投資朋友都很有興趣的，甚至增添了投資上的快樂、豐富性（大部分的時候，人喜歡新奇、刺激，這個時候是感性的，但保持大部分時間跟投資是理性，然後小部份是感性的，讓你對投資更有感覺。不過許多人是大部分感性，小部份理性！）

l   麥道森簡單先描述在美股看到的趨勢，這些趨勢可能不僅僅是在美國、甚至是全球。可以先參考20130807高盛八大創新式破壞 http://iusastock.blogspot.tw/2013/10/20130807.html

l   頁岩氣革命：在台灣沒感覺，但是美國在2011年是天然氣進口國，但是如今情況峰迴路轉，現在美國已經發電廠已經棄核電、改用天然氣，美國因為天然氣，開始了新一波的工業革命，製造業回流等，甚至越來越多工業用或一般汽車改用天然氣，而這樣的趨勢，有沒有一個長線看好且有護城河的行業呢？美國的管線業MLPS就是一個例子！

 

n   統計角度：

l   上面提的這麼多產業，那個產業長期投資趨勢最好，排序如何呢？各位有了這個統計數據，就可以有一個基本的概念，用長期的角度來配置在某個產業的ETF。

l   在這個統計數據，你會知道為什麼知名基金經理人 彼得林區這麼喜歡逛街找股票，因為這裡面常常有10壘安打、50倍、100倍的投資。

l   一般來說，你很難有辦法逛街買股票，甚至往往在台灣看到某個品牌人潮稀稀落落，但是在美國或全世界卻相當熱門，如KORS、UGG。

l   另外，透過產業ETF來一籃子來買這些股票的優點，遠勝於自己買單一個股以及猜測買入時間點，原因為何？麥道森也會說明！

 

n   台灣與美國產業深淺的差距

l   台灣與美國在產業供應鍊的差距很大，有時台灣風行的個股，或許真的是在炒題材，但是在美國卻是有扎實的盈餘支撐

l   相關例子包含生技股、科技股等

 

n   護城河：

l   護城河是巴菲特時常在年報討論的內容，晨星的前分析師Pat Dorsey（麥道森極力推崇他的書：尋找投資護城河 The Little Book that Builds Wealth），你如何判斷一家公司或產業內的公司具有護城河

l   護城河可以確保一家公司能夠維持優異的財務，並維持很長的一段時間，台灣許多高ROE的公司，都具有部份護城河的特質。

l   投資在具有護城河統計上，在美國約略比指數略好，但在台灣績效卻很明顯，原因如何？

 

 

n   股東主觀角度：

l   經濟特質：在美國，許多公司能夠連續37年發放股利不中斷，且每股股利持續成長，而喜好這種特質的股東，往往讓這些公司的股價呈現低波動的現象，各位可以在SPLV以及ACWI裡面找到許多這樣的公司。而這樣的公司，也是麥道森喜歡的，瞭解這些公司後，你會更有信心投資在這樣的ETF上面。

l   稅賦：美國稅制較為複雜，某些稅務架構的公司，讓股東享有長期資本利得減免，而股東因為稅賦，傾向長期投資，股價也呈現低波動，業主有限合夥MLPS就是如此。

 

以上內容，較廣也深，對各位或許有幫助，麥道森將逐步介紹，如果你想系統性學習，可以參加6/14 ETF全球投資 (動態應用班)，可以點選此報名http://www.caizischool.com/blog/23673