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麥道森專欄：台灣的道瓊狗策略


每到年底，許多報章雜誌都在找明年度的潛力股，挑選潛力股的方法也很多，國外最有名的就是道瓊狗的選股策略。
l   這些選股策略通常基於猜測目前最熱門的題材，甚至許多個股都是明星基金經理人，操盤手或者投顧老師已經上車的個股。又或者坊間的雜誌寫的2014賺錢報告，看完了好幾頁，沒提到個股名稱，最後列了一張表，叫你去買過去一年台股報酬率高達35％的基金。
l   這種雜誌說穿了就是要你去買過去一年最熱的共同基金或個股。其實你不需要這麼麻煩，投資指數就可以「長期」打敗這些操盤人。
l   而投資指數裡，有一些選股策略，叫做道瓊狗的選股策略，麥道森認為各位如果真的還是想要選股，可以參考看看！
l   這個選股方法的操作方式如下：
l   操作方法是在每年年底買進道瓊工業指數30檔成分股的10大配息股
l   2011年初的名單如下：
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l   由於道瓊工業指數30檔成份股在過去一百多年來，僅調整50多次，因此這些成份股基本上變化不大，而這些成份股多是老牌績優股，也是坊間稱做的藍籌股，因此這個指數長期以來都是往上，相關道瓊工業指數跟ＥＴＦ的介紹可以參考連結-老牌道瓊指數的新氣象
l   這個成份股中，由於大多是績優股，而績優股的投資方法通常是股價拉回就是買點，而股價拉回時，股利率會變高，因此道瓊狗的策略等於是一種低檔買進「可能」短期受挫的績優股。
l   透過專業的電腦，可以進行這個選股策略的回溯，麥道森採用每年一次的調整，進行自2000～以來的回溯，可以發現，這個策略在2000～2008年都是超越道瓊工業指數，如下圖，近幾年雖落後，但差距略為縮小。
cid:image002.jpg@01CEF4D3.BA130AD0
l   而這個策略其實也有ＥＴＦ已經發行這樣的策略的ＥＴＦ，叫做SDOG.US
l   透過MoneyDJ可以看到這檔ＥＴＦ的完整基本資料
cid:image003.png@01CEF4D3.BA130AD0
l   從其公開說明書，可以看到，SDOG.US將S&P 500的指數以平均權重+平均產業+挑選每個產業股利率前五高者，這種作法等同超配在中型股+每年再平衡+產業更加分散化的策略，基本上這個作法，讓SDOG.US與S&P 500呈高度相關，而績效略為超越指數。
l   麥道森突發異想，如果把這個策略移來台灣，其採行的策略微調如下：
產業分散：由於台灣產業高度集中在電子股，因此產業分散的效果應該比S&P 500好
採用樣本：台灣50指數+台灣中型100指數
報酬計算：採用總報酬率指數
高股利：挑選每個產業前3高股利率者
調整日期：每年的11/30
l   效果：這幾年這個投資組合（如下圖的白線）超越大盤（如下圖的橘線）的狀況很明顯。
cid:image004.jpg@01CEF4D3.BA130AD0
l   注意：這個策略每年會調整一次持股，且未考慮交易成本，不過由於該策略每年僅調整一次，且都是台灣前150大個股，因此相信交易成本不高。這個策略產出了2014的潛力股名單。
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