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麥道森專欄:台灣的道瓊狗策略


每到年底,許多報章雜誌都在找明年度的潛力股,挑選潛力股的方法也很多,國外最有名的就是道瓊狗的選股策略。
l   這些選股策略通常基於猜測目前最熱門的題材,甚至許多個股都是明星基金經理人,操盤手或者投顧老師已經上車的個股。又或者坊間的雜誌寫的2014賺錢報告,看完了好幾頁,沒提到個股名稱,最後列了一張表,叫你去買過去一年台股報酬率高達35%的基金。
l   這種雜誌說穿了就是要你去買過去一年最熱的共同基金或個股。其實你不需要這麼麻煩,投資指數就可以「長期」打敗這些操盤人。
l   而投資指數裡,有一些選股策略,叫做道瓊狗的選股策略,麥道森認為各位如果真的還是想要選股,可以參考看看!
l   這個選股方法的操作方式如下:
l   操作方法是在每年年底買進道瓊工業指數30檔成分股的10大配息
l   2011年初的名單如下:
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l   由於道瓊工業指數30檔成份股在過去一百多年來,僅調整50多次,因此這些成份股基本上變化不大,而這些成份股多是老牌績優股,也是坊間稱做的藍籌股,因此這個指數長期以來都是往上,相關道瓊工業指數跟ETF的介紹可以參考連結-老牌道瓊指數的新氣象
l   這個成份股中,由於大多是績優股,而績優股的投資方法通常是股價拉回就是買點,而股價拉回時,股利率會變高,因此道瓊狗的策略等於是一種低檔買進「可能」短期受挫的績優股。
l   透過專業的電腦,可以進行這個選股策略的回溯,麥道森採用每年一次的調整,進行自2000~以來的回溯,可以發現,這個策略在20002008年都是超越道瓊工業指數,如下圖,近幾年雖落後,但差距略為縮小。
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l   而這個策略其實也有ETF已經發行這樣的策略的ETF,叫做SDOG.US
l   透過MoneyDJ可以看到這檔ETF的完整基本資料
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l   從其公開說明書,可以看到,SDOG.USS&P 500的指數以平均權重+平均產業+挑選每個產業股利率前五高者,這種作法等同超配在中型股+每年再平衡+產業更加分散化的策略,基本上這個作法,讓SDOG.USS&P 500呈高度相關,而績效略為超越指數。
l   麥道森突發異想,如果把這個策略移來台灣,其採行的策略微調如下:
產業分散:由於台灣產業高度集中在電子股,因此產業分散的效果應該比S&P 500
採用樣本:台灣50指數+台灣中型100指數
報酬計算:採用總報酬率指數
高股利:挑選每個產業前3高股利率者
調整日期:每年的11/30
l   效果:這幾年這個投資組合(如下圖的白線)超越大盤(如下圖的橘線)的狀況很明顯。
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l   注意:這個策略每年會調整一次持股,且未考慮交易成本,不過由於該策略每年僅調整一次,且都是台灣前150大個股,因此相信交易成本不高。這個策略產出了2014的潛力股名單。

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